曾军平：自由社会中的集团选择
黄赜林：实际冲击与中国经济波动问题研究
《实际冲击与中国经济波动问题研究》
大纲
黄赜林
02秋西方经济学专业博士生
1、问题的提出
解释经济波动一直是主流经济学研究的核心课题，有关经济波动的研究主要围绕三个问题：一是经济波动的初始根源是什么；二是经济波动的传导机制是什么；三是如何治理经济波动。现代经济学的分析集中体现在对经济波动的解释，传统的凯恩斯模型把经济周期看作是名义变量特别是货币供给出现异常变动的产物，在一般均衡模型中由于系统可以自动向均衡状态调整，名义变量的冲击不会对经济造成持久的影响。本文通过对改革后中国的产出进行单位根检验，并构建冲击反应函数测量冲击对产出的影响程度，实证研究发现，冲击对中国产生了持久性影响并且影响被放大。由于实际经济周期理论（Real business cycle，简称为RBC）与传统凯恩斯模型的一个重要区别是产出波动中是否存在较大的持久性分量，因此，研究也表明传统凯恩斯模型对于研究经济波动的可行性值得怀疑（该内容在第三章）。据此，本文试图从实际冲击的角度解释中国的经济波动问题。具体地，本文旨在解释实际冲击特别是技术冲击对中国经济波动有多大这一问题，以RBC理论为基础，寻找能够较好解释实际冲击对中国经济波动影响的RBC模型。
2、RBC理论与其它宏观理论的比较
RBC理论的形成是80年代以来宏观经济学最引人注目的发展之一，它为理解经济波动的实质和根源提供了新的理论和方法，该理论以新古典增长模型为基础，通过构建随机动态一般均衡模型来解释。它在两个关键的方面与早期理论有所不同。第一，与早期的均衡理论文献相比，RBC模型给予波动的传导机制（即冲击的影响随时间扩散的机制）更多的重视，认为跨期替代（如劳动、消费）尤其是资本形成需要一定时期是经济波动的传导机制。第二，顾名思义，RBC模型强调引起周期波动的冲击根源是实际的而非“货币的”因素。特别是，周期的主要驱动力量被认为是对技术的冲击，而不是在早期的均衡分析中强调的货币政策和财政政策的干扰。
相比之下，关于引起波动的冲击的性质，RBC理论的观点更多地反映了它与其他理论的分歧。就这一问题，我们有必要区别两种观点。较为温和的观点认为，从定量的角度看，技术冲击作为经济周期运动的驱动者比货币冲击更为重要；较为激进的观点认为，货币冲击的后果根本是可以忽略的。前一个立场与均衡理论的货币错觉相容，因为两者都没有否定供给冲击的作用。但是，较为激进的实际周期观点—即认为货币冲击是一个无足轻重的周期波动根源的观点，则明显与大多数其他理论不一致。在这一形式上，实际周期方法向主流宏观经济分析提出了极大的挑战。在本文的讨论中，我们将隐含地把大部分注意力放在实际周期假说的温和形式上，因为它更确切地代表实际周期论者在公开发表的文章中所持的观点。
3、评价标准
RBC模型的评价方法是校准法（Calibration）。所谓的校准法是通过参数的设置生成一些模拟结果（比如变量的周期性和变化幅度），并将模拟结果与经济周期的特征事实相比较的评价方法（即比较两组变量的方差矩阵和相关系数矩阵）。
4、基本RBC模型及其扩展模型
早期实际经济周期模型被称为基本RBC（或标准RBC）模型，其假设前提是完全竞争和理性预期，没有涉及市场失灵、政府干预以及货币冲击等因素，模型只能较好的解释实际经济波动的部分特征事实。因此，基本RBC模型受到经济学家特别是新凯恩斯学派在模型假设和传导机制方面的猛烈抨击。在20世纪80、90年代，RBC理论针对质疑和抨击予以回应和扩展，在假设前提、模型结论等方面进行修正和完善，主要从劳动市场、货币市场、政府部门、开放经济以及其它方面对基本RBC模型加以扩展，扩展的RBC模型在假设前提、传导机制及其经验结果都会发生变化，从而使RBC理论趋于成熟。
论文大纲
导 言
第一章 实际经济周期理论文献综述
第一节 实际经济周期理论的发展背景及主要观点
第二节 基本实际经济周期的理论模型及其特征
第三节 基本实际经济周期模型的扩展
第四节 实际经济周期理论的简短评价
第二章 实际经济周期研究相关的方法
第一节 H-P滤波法（用于产生周期数据）
第二节 线性化一阶条件方法（用于求解模型）
第三节 广义矩估计方法（用于估计方程）
第四节 校准法（用于评价模型）
第三章 中国经济周期中的一些特征事实
第一节 实际冲击与中国产出持久性影响的实证分析
第二节 改革前后中国经济波动特征的比较分析（从生产率冲击角度分析）
第三节 改革开放以后中国经济周期波动的特征事实
第四章 基本RBC模型在中国的实证研究（不引入劳动力）
第一节 基本RBC模型的理论分析
第二节 基本RBC模型的实证检验
第三节 模型模拟的结果分析与比较
第五章 可变劳动RBC模型在中国的实证研究
第一节 可分劳动RBC模型的理论分析
第二节 可分劳动RBC模型的实证检验
第三节 不可分劳动RBC模型的理论分析
第四节 不可分劳动RBC模型的实证检验
第五节 模型模拟结果的比较分析
第六章 包含政府部门的RBC模型在中国的实证研究
第一节 包含政府部门的RBC模型的理论分析
第二节 包含政府部门的RBC模型的实证检验
第三节 模型模拟的结果分析与比较
第四节 参数敏感性分析
总结及展望
“
宋世方：贸易政策合作的新政治经济学分析
贸易政策合作的新政治经济学分析
宋世方
第一章：问题的提出
现实问题的提出：为什么几乎所有的国家都参于各种不同的贸易合作组织？传统贸易政策合作理论解释是：以本国福利最大化为目标的政府相互操纵贸易条件的结果就世界总体来看是福利损失。合作的剩余来自于相互取消关税后这种损失的消除。
这种解释存在如下缺陷：第一，它以大国贸易条件效应为前提；而事实上世界上几乎没有哪个小国实行单边自由贸易政策。第二，政府完全追求社会福利最大化。第三，相关利益主体对贸易政策（给他们带来的损益）视为外在的，它们是政策的被动接受者。
新政治经济学方法恰好可以弥补这方面的不足。它将政府政策形成的政治过程考虑在内，将贸易政策视为政治行为约束下的经济行为结果。
第二章：文献回顾
在国际经济关系中常用的模型有多数投票模型，利益集团游说模型，货币模型，动态一致模型等。贸易政策合作领域主要涉及的是出货币模型以外的其余三个模型。
——从公共产品角度研究贸易政策合作(Alberto Alesina， Ignazio Angeloni and Federico Etro，)。
Alesina等将国际政策合作视为公共产品，因而具有外部性；但合作方要获得来自于政策合作的收益，其成本是牺牲一部分国内经济政策的自主性。这种政策合作的成本和收益内生地决定了政策合作的规模，合作方的构成及合作范围。
——中间投票人模型。
Wolfgang Mayer分别用H-O模型和专用要素模型分析了长期和短期两种情形下，一国的实际关税是如何在多数投票规则下由要素所有权的分布决定的。Philip L. Levy用W. Mayer的多数投票模型解释贸易政策的双边合作与多边合作的关系。
——利益集团游说模型
Grossman和Helpman（1994，Protection for Sale， A. E. R）根据B. D. Bernheim和Michael D. Whinston（1986）提出的菜单拍卖理论建立的利益集团竞争的政治经济均衡模型（即G-H模型）是用政治经济学方法研究贸易政策的最有影响的模型之一。 作者又在此基础上将模型以不同的方式扩展到贸易政策合作领域。
——动态不一致模型（time-inconsistency model）
当政府在 期为 期制定的政策与 期制定该期的政策不同时，称为动态不一致问题。G. Maggi和Andres Rodriguez-Clare（The Value of Trade Agreements in the Presence of Political Pressres）是迄今为止将动态不一致方法用于分析贸易政策合作的唯一文献。他们认为，以往的动态不一致模型解释贸易政策合作，都将政府实行自由贸易的承诺视为摆脱利益集团压力的方法，而作者则认为恰恰相反，倒是政府希望有这种压力，因为它能给政府带来租金收益。作者认为政府加入自由贸易协定可以阻止无法从利益集团捐赠得到补偿的资源配置扭曲。
第三章：贸易政策合作需求的政治经济学分析
分析前提：采用利益集团游说方法；贸易政策工具为关税；社会总福利有要素收入、关税收入消费者剩余等构成；不区分合作形式；政府是半公益的。
政府是否选择加入贸易合作组织或条约的决策由 决定。
捐资函数是联结政府与游说集团的纽带，首先必须分析政府和游说集团对捐资函数的要求以及捐资函数形式的构造。
不同捐资函数下的贸易政策均衡以及政府参与贸易政策合作的条件。
第四章：贸易政策合作的供给分析
所谓贸易政策合作的供给，指的是一国或一个贸易合作组织愿意在一定条件下与另一（些）国家达成贸易合作条约或结成贸易合作组织。对于双边合作而言，合作与需求没有本质的差别，只是不同基准点下的视角不同而已。对于多边合作情形，如果贸易政策合作是多变初创，任何一方对多边贸易合作的需求都是对其他可能的合作参与方的供给。第三种情形是业已存在的多边合作组织与非成员国之间的政策合作供求关系，也就是本章所要分析的现有多边合作组织的扩张问题。
本章将在Levy框架内，通过引入序贯扩张机制和新经济体中间投票人假定，分析一个贸易合作组织（以自由贸易区为例）扩张的条件。
第五章：贸易政策合作的国际均衡分析
本部分将把贸易政策合作的需求与供给联系在一起，通过利益集团游说理论，构造一个以非合作均衡为威胁点，以合作伙伴国谈判力为参数的合作博弈的纳什均衡。
第六章：对中国参与国际贸易政策合作的解释
——一个动态不一致模型
从上世纪70年代末，中国政府一如既往地推动着中国的对外开放进程，全方位的参与各种形式的对外贸易政策合作。本章试图利用动态不一致模型，在半公益政府假设下，加入利益集团保护政策预期对技术水平和社会福利水平的影响，来说明中国政府对参与国际贸易政策合作的强烈需求。
汪洋：我国货币目标制的研究——兼议通胀目标制定在我国的运用
——兼议通胀目标制在我国的运用
1998年以来，以我国中央银行取消商业银行贷款限额管理制度为标志，我国的货币政策进入了以抑制通货紧缩为主要特征的扩张性阶段。以RPI指数衡量，我国从1997年四季度到2002年一直未摆脱通货紧缩的困扰，不仅仅如此，这段时间内资本外逃严重，人民币汇率贬值预期加大、货币政策的一系列扩张性操作效果均不明显，这是什么原因导致的呢？
论文以IMF对中国货币政策框架的分类为切入点，将我国目前的货币政策框架进一步概括为以下特征：以人民币币值稳定为货币政策的首要目标、以货币供应量为中介目标、以商业银行超额准备并兼顾稳定货币市场利率为操作目标的货币政策体系；以受到管制的存贷款利率和实现市场化的货币市场利率为特征的利率管理制度；以人民币钉住美元为主的汇率制度;（准）全额结售汇、经常项目可自由兑换、资本项目名义上受到管制但事实上存在资本双向跨国流动的国际收支制度。
论文以此为出发点，分别从我国货币政策的最终目标、中介目标、操作目标、中国的资本流动四个方面来阐述我国现行货币政策框架的内生缺陷。这分别构成论文的第二至五章。
关于我国货币政策的最终目标，我国《中央银行法》的表述是“保持货币币值的稳定，并以此促进经济增长”。何谓“币值”？我国货币当局在亚洲金融危机爆发前后以及通货紧缩出现前后的理解是有变化的，其中对外币值稳定（实际上是指人民币对美元的名义汇率稳定）的关注要早于对国内通货紧缩的关注。在一定条件下，对内币值的稳定与对外币值的稳定就存在矛盾，“米德冲突”就为我们提供了理论证据。
由于我国中央银行对人民币汇率的操作表现在银行间外汇市场的干预，不需要经过政策传导的过程，因此1998年以来的货币政策实际上在钉住汇率制度下的货币扩张。遗憾的是，我国通货紧缩的威胁并没有解除。与大多数专家重点分析我国货币政策的传导机制出现梗阻不同，笔者将目光转向了人民币汇率稳定政策带来的影响，并试图回答为什么只有货币没有贬值的中国和香港出现了通货紧缩，而其他遭受亚洲金融危机的国家却没有出现这一困境的问题。经验研究发现货币贬值不能促进出口的结论至少在韩国、泰国、菲律宾和印尼四国是不成立的，中国在1998年之后仍然保持了出口的增长，但有两点不能忽视，一是中国在此间数次提高出口退税率，二是中国的实际有效汇率出现了贬值，前者直接增加了中央财政的负担，后者则使得中国出现了通货紧缩。因此中国维持人民币汇率稳定的代价是巨大的。
论文第三章主要分析我国货币政策的中介目标货币供应量，由于其在宏观调控中的突出地位，因此我国的货币政策框架又可以称之为货币目标制。论文从货币供应量的可控性、相关性和因果性出发，论述了我国中央银行继续采用货币供应量指标作为中介目标并不合适。这主要是基于以下原因：中央银行并不能有效控制货币供应量；随着通货紧缩的出现，货币供应量与经济增长和物价之间的相关性已经明显下降，且因果关系亦不存在。
论文归纳了国内学者关于M2/GDP问题的不同认识，并从货币供给层面的角度对其进行了横向与纵向的对比分析，认为我国高比率的M2/GDP，反映了我国金融系统中存在大量不良资产的事实，该比率的继续上升意味着我国潜在的通货膨胀压力巨大和我国企业财务杠杆比率较高，抵御财务风险的能力不足。综合来看，货币供应量作为货币政策的中介目标已经不合适。
第四章主要从我国货币政策的操作目标进行分析，按照我国官方的解释：我国中央银行的操作目标主要是金融机构超额准备金水平，同时还必须关注货币市场利率的变动，且前者相对更为重要。货币市场操作目标的选择基本上从属于中介目标的选择，我国目前两者兼顾的做法反映出其过渡性质。从我国公开市场操作的手法来分析，稳定货币市场利率的操作在逐渐增加，如果它体现了我国未来发展的趋势，这就迫切要求中介目标货币供应量的改变，否则将存在两者在性质上的不匹配，然而，目前就在银行同业拆借利率和银行间债券回购利率中进行选择还为时太早。
第五章分析了我国的资本流动问题。文章通过分析了我国国际收支平衡表的结构特征，对我国理论界占主流观点的资本外逃提出质疑，认为在我国在资本外逃的同时，在不同的时间段还可能存在资本内流的可能性。论文对我国影响资本流动的物价、利率和汇率因素进行了分析，并对利率平价理论在我国的变形进行了解释。在此基础之上，通过实证检验，发现我国资本流动受利率因素影响显著，证明了在我国不仅仅是单向的资本流出，而且存在资本内流进行套利的情况，且存在明显的周期性，并且资本的流动以获得利差和汇差双重收益为目标。即使无法获得汇差收益，人民币汇率稳定政策至少使其无需担心汇率损失的风险。这种状态使得说明我国对资本账户的管制趋于无效。我国与美国经济周期的非同步特性和我国实际上的钉住美元汇率制度是导致这一结果的直接原因。其政策含义表明，我国中央银行无法实现货币政策的独立。
在此基础上，第六章试图重新解释我国1998年以来通货紧缩产生的原因以及我国货币政策的作用是如何被抵消的。对于通货紧缩，我们可以从实体经济和货币经济两个层面来分析，前者通过实际有效汇率路径、全球原材料价格下降途径和总供求途径造成国内有效需求不足，在货币经济层面，利差和汇率预期路径下的资本外流使得货币扩张的效果被抵消；2001.9.11恐怖袭击事件之后，上述途径产生的效果发生逆转，将我国渐次拉出通货紧缩的陷阱。这表明我国货币政策无力自主解决通货紧缩问题，其缓解基本依靠外部经济环境的变化。
关于1998年以来的货币政策有效性，笔者也将其按9.11恐怖袭击事件划界，对此前后两个阶段的货币政策措施及其效果进行了分析。9.11恐怖袭击事件之前，以本币扩张为主，外币扩张为辅（资本外逃的缘故）；本币极度扩张性操作的效果为资本外逃和商业银行自主性地加强风险管理所抵消；9.11事件之后则变为本币收缩为主，外币扩张为主（资本流入的缘故）。外汇储备的快速增加使得中央银行不得不通过大规模发行中央银行票据来应付。就现阶段中美利率和汇率组合而言，论文通过实证检验证明我国货币当局的对冲操作时无力达到其阻止资本流入的目标。
正因为我国货币政策框架存在诸多的内生性缺陷，寻找一种新的货币政策框架就显得尤为迫切。通胀目标制是可供选择的方案之一。论文中第七章对通胀目标制的主要内容和特征、时代背景和其理论基础以及在新兴市场国家的运用等问题进行了理论综述，以期为我国今后实行通胀目标制提供理论指导。
如果说第七章是理论层面的分析，第八章则是从政策实践的角度对通胀目标制的分析。论文第一节对亚洲正式采用通胀目标制的韩国、泰国和菲律宾其政策框架的转轨进行了分析，由于我国与这三国存在较为相似的经济发展模式和宏观金融调控模式，因此其成功经验和未来的障碍均值得我们借鉴。第二节对美、日、欧三地中央银行为何没有采纳通胀目标制进行了分析，并总结了其成功控制通货膨胀的经验。第三节则主要针对中国是否实行通胀目标制的问题进行研究。笔者认为在2004年通货膨胀重新出现的条件下，我国传统的货币政策框架是否有能力解决这一问题进行了分析。研究发现，目前的货币政策框架无力阻止通货膨胀的继续发展。因此在实行通胀目标制之前，首先要解决传统货币政策框架的内生性矛盾，如何从钉住汇率制度中“退出”尤为关键。就国内经济形势而言，我国已经不具备主动退出的条件，未来能否实行将取决于外部经济环境的变化。在未来一段时间内，我国仍然处于传统的货币目标制的政策框架当中。
内容摘要 1
第一章 绪论 1
一、问题的提出 1
二、我国货币政策框架的主要内容及其内生缺陷 2
三、论文的逻辑思路 3
四、文献回顾 4
五、论文的研究方法和主要结论 5
第二章 我国货币政策的最终目标分析 7
第一节 我国货币政策最终目标的内涵及其变化 7
一、我国货币当局对“稳定货币币值”的理解 7
二、国内学者对“稳定货币币值”的理解及缺陷 9
三、国外学者对“币值稳定”的理解 10
第二节 我国中央银行最终目标的内生性矛盾 11
一、我国经济运行的“米德现象” 11
二、人民币汇率政策分析 12
三、人民币实际有效汇率的分析 15
第三节 本章小结 17
第三章 我国货币政策中介目标分析 19
第一节 我国货币供应量的可控性分析 19
一、 国外净资产项目研究 20
二、 国内信贷项目研究 21
第二节 货币供应量的相关性与因果性分析 23
一、 货币供应量与经济增长、物价相关分析（I） 23
二、 货币供应量与经济增长、物价相关分析（II） 25
三、 货币供应量与经济增长、物价的因果分析 27
第三节 中国的M2／GDP为何如此之高？ 28
一、经济学家们的不同解释 29
二、对已有研究成果的评价 31
三、 从货币供给的角度来分析 34
四、 我国M2/GDP的总体判断 40
第四节 本章小结 41
第四章 我国货币政策操作目标分析 42
第一节 国外的操作模式和经验分析 42
一、价格型的操作目标及其操作模式 42
二、数量性的操作目标及其操作模式 42
第二节 我国货币政策操作目标的研究 43
一、我国货币政策操作目标的特征 43
二、对我国货币政策操作目标的总体评价 45
三、我国货币政策操作目标改革的方向 45
第三节 本章小结 47
第五章 我国的资本流动研究 48
第一节 我国国际收支平衡表的结构特征 48
一、我国国际收支的特征 49
二、问题的提出 51
第二节 影响我国资本流动的因素 52
一、中美两国的物价走势分析 52
二、中美两国的利率走势分析 53
三、中美双边汇率的走势分析 54
四、利率平价理论在中国的表现形式 54
第三节 我国跨国资本流动的经验检验 57
一、对合并额1和合并额2的检验 57
二、增加虚拟变量后对合并额2 的检验 59
三、对1994年以来的资本流动进行检验 61
四、我国资本流动的特征总结 62
五、对李扬提出的“迷失的资金”问题的重新解释 62
第四节 本章小结 63
第六章 对我国通货紧缩和货币政策有效性的重新解释 64
第一节 对我国通货紧缩的重新解释 64
一、我国1998年以来物价变化的主要特征 64
二、资本不完全自由流动状态下的通货紧缩 64
第二节 1998年以来我国货币政策的有效性分析 67
一、1998—9.11恐怖袭击事件之前我国货币政策的分析 68
二、9.11恐怖袭击事件后我国货币政策的分析 69
第三节 本章小结 73
第七章 通胀目标制及其主要内容 74
第一节 通胀目标制及其主要内容 74
一、通胀目标制的定义及其历史沿革 74
二、对通胀目标制的不同理解 76
三、实行通胀目标制的理论基础 77
四、通胀目标制的主要内容 80
五、通胀目标制的优势及其不足 88
第二节 从货币政策规则的角度来理解通胀目标制 90
一、货币政策规则及其划分 90
二、货币政策的工具规则 91
三、货币政策的目标规则 92
第三节 对通胀目标制在发展中国家实施前提条件的争论 95
第四节 本章小结 97
第八章 我国实行通胀目标制的可行性 98
谭文：商业银行的资本充足率监管对货币政策的影响
博士论文研究提纲
论文：《商业银行的资本充足率监管对货币政策的影响》
专业：金融学
作者：谭文（02春博士研究生）
导论
一、选题的理论意义与实用价值。
传统意义上的货币政策传导的“银行信贷渠道”主要是聚焦于中央银行通过采取法定准备金的方式来影响银行的贷款行为，这忽视了银行资本在货币政策传导中的作用。1988年，西方十国集团首次颁布并实施了著名的《巴塞尔协议》，开始了对商业银行进行资本充足率监管的国际统一协调行动。《巴塞尔协议》的实施，引起了美国、日本、英国以及东南亚等很多国家都相继发生了“信贷紧缩”现象。因此，对商业银行的资本充足率进行监管给货币政策带来的影响不能不引起我们的高度警惕。
就我国而言，由于目前我国的货币政策的传导主要是依靠银行体系进行的。自20世纪90年代以后，随着我国商业银行的不良贷款比率的不断上升和银行的资本充足率不断下降，我国的银行也产生了严重的“惜贷”现象，我国银行体系的资本严重不足对货币政策产生的不利影响正在不断爆发出来。因此，我们从理论上探讨商业银行的资本充足率监管对货币政策带来的影响以及所应该采取的对策和措施，这不仅对于理论研究而且对于实际决策都有着极其重要的意义。本文选题的意义和价值正是基于此。
二、国内外的研究文献综述。
三、研究对象和研究方法。
四、本文的分析框架。
五、本文的创新。
第一章 商业银行资本充足率监管的理论渊源和《巴塞尔协议》的主要内容。
本章分为两部分：
一、商业银行资本充足率监管的理论渊源。
二、《巴塞尔协议》的主要内容。
第二章 商业银行的资本充足率监管对传统的货币政策工具的影响。
本章分为两部分：
一、商业银行的资本充足率监管对中央银行的再贴现政策工具的影响。当中央银行提高再贴现利率时，银行的受法定准备金管制的存款来源将会减少，银行将转向不受法定准备金限制的融资资源，诸如大额定期存单（CD）、商业票据以及货币市场的互助基金等。然而这些融资资源往往不受政府的存款保险的保护，这样银行将会产生道德风险从而影响银行获得这些融资的数量。当银行的资本充足率越高，银行越容易获得这些融资资源。因此，银行的资本充足率越高，中央银行的再贴现政策工具的效力就越弱。
二、商业银行的资本充足率监管对公开市场操作的货币政策工具的影响。当没有资本充足率管制时，当银行进行公开市场操作而增加银行系统的准备金时，这时整个银行体系的贷款扩张的最大数量将只受到法定准备金比率的限制。当实施资本充足率管制后，整个银行体系的贷款数量的最大扩张将会同时受到法定准备金比率和银行资本充足率管制比率的限制。这两个比率的同时限制无疑将会减少这个货币政策工具的有效性。
（本章主要采用数学模型和举例证明的分析方法）
第三章 商业银行的资本充足率监管对货币政策的中介目标（利率目标）的影响。
本章分为两部分：
一、假设整个银行体系的银行都是同质的，即要么都是资本充足率高的（大于监管的比率要求），要么都是资本充足率低的（低于监管的比率要求）。1、在《巴塞尔第一协议》下，分别从短期（银行资本不变）与长期（银行资本可以增加）两个方面来探讨当中央银行降低利率时，当银行资本充足率为高或低时银行分别是怎样做出利率反应的变化的。结论：当资本充足率为低时，在短期中央银行的利率下降不会导致商业银行下调贷款利率但在长期可以下降；当资本充足率为高时，在短期和长期中央银行的利率下降将会导致商业银行下调贷款利率，但在长期利率下降要大。2、在《巴塞尔第二协议》下，分别从短期（银行资本不变）与长期（银行资本可以增加）两个方面来探讨当中央银行降低利率时，当银行资本充足率为高或低时银行分别是怎样做出利率反应的变化的。结论：在短期，银行会向风险低的贷款项目降底利率，向风险高的贷款项目则升高利率。在长期，无论贷款项目风险底高与低，银行将会降低利率，但面向风险低底贷款降目降低利率要大。
二、第一部分中假设整个社会存在的银行都是同质的，这与现实不相符。本部分主要探讨当银行为异质，即在社会中资本充足率高与资本充足率低的银行并存的情况下，当中央银行降低利率时，一方面资本充足率高与低的银行分别要对央行的利率下降做出反应，另一方面这两类银行相互之间存在反应。本部分主要探讨在前述条件下央行利率的变化对整个社会的最终利率（资本充足率高与低的两类银行的利率变化的加权平均利率）的影响。
（本章主要采用数学模型分析的方法）
第四章 商业银行的资本充足率监管对货币政策传导机制的影响。
本章分为四部分：
一、货币政策传导机制的内容概述。本部分重点分析货币政策传导机制中的“货币渠道”中的“IS-LM”模型，并说明IS曲线斜率的变化是怎样影响货币政策的传导效力的。
二、主要阐述在《巴塞尔第一协议》下商业银行的资本充足率监管怎样对IS曲线斜率造成冲击，进而影响到货币政策的传导效率。
三、主要阐述在《巴塞尔第二协议》下商业银行的资本充足率监管怎样对IS曲线斜率造成冲击，进而影响到货币政策的传导效率。
四、国内外的实证分析。
（本章主要采用数学模型和实证分析的研究方法）
第五章 信息不对称条件下商业银行的资本充足率监管对货币政策的影响。
本章分为三部分：
一、主要概述MM理论即资本结构理论的主要内容，并就此说明商业银行的资本充足率监管改变了银行的资本结构，从而会影响银行的贷款行为。
二、在资本充足率监管的条件下，当银行为满足资本充足率监管的要求在股票市场进行融资时，因股票市场存在信息不对称现象，这相对于有银行存款保险的债权融资而言，股权融资会提高银行的融资成本，从而会导致信贷配额现象的出现，减少银行贷款。
三、国内外的实证分析。
（本章主要采用数学模型和实证分析的研究方法）
第六章 商业银行的资本充足率的市场约束监管对货币政策的影响。
《巴塞尔第二协议》关于商业银行的资本充足率监管有三根支柱，前两根支柱主要是谈监管当局对银行的资本充足率的监管，第三根支柱主要是谈市场约束即发挥市场力量对银行资本充足率的监管。本文从第二章到第五章主要是探讨监管当局对银行的资本充足率进行监管给货币政策带来的影响。本章主要是探讨在市场约束监管的条件下，银行资本充足率的高低是怎样影响货币政策的传导的。
本章分为三部分：
一、关于商业银行的资本充足率的市场约束监管的概述。
二、用激励相容机制的模型分析在市场约束监管条件下银行资本充足率的高低是怎样影响银行的贷款行为的。
三、国内外的实证分析。
（本章主要采用数学模型和实证研究的方法）
第七章 货币政策传导的“银行资本渠道”分析。
在传统的货币政策传导的“银行信贷途径”中，中央银行的存款准备金管制制度是最主要的工具。但是，随着金融创新的不断发展，存款准备金制度的效力越来越弱。因此，本章试图探索在实施商业银行资本充足管监管后，能否用商业银行的资本充足率管制替代中央银行的法定准备金管制，从而建立起货币政策传导的“银行资本渠道”，即通过央行改变利率从而调节银行资本来改变银行的贷款数量。
本章主要是通过建立数学模型来分析央行利率的变化是怎样影响构成银行资本的两个主要因素即银行的利息收入和银行的股票价格的，从而得到央行利率提高会降低银行的资本进而减少银行贷款数量的结论，即建立起货币政策传导的“银行资本渠道”。
（本章主要采用数学模型分析的方法）
严剑峰：兵力动员制度的经济学分析
上海财经大学2004年春季学期博士论文讨论班
第六次讨论会
报告人： 严剑峰
02春财政学专业博士生
主持人：胡景北 教授
地点：中山北一路校区第三教学楼206教室
时间：2004年5月27日（星期四）18：30分
报告提纲：
兵力动员制度的经济学分析
第一章、 导论：兵役制度及理论文献综述、研究方法、研究内容。
第一节、 研究的背景：世界局势的变化、新军事革命、市场化改革造成的人们价值取向的改变以及选择的多元化
第二节、 兵役制度简介及其发展过程。
第三节、 现有的研究成果文献
第四节、 研究内容和方法
第二章、 军事人力需求与供给；
第一节、 军事人力需求：
纯军事的考虑、
社会福利最大化的考虑、
公共选择的结果
第二节、 军事人力供给
个人服役决策
影响个人服役决策的因素、军人的福利待遇
军事人力供给函数的推导
第三节、军事人力供求均衡：两种兵役制度实现军事人力供求均衡的方法与效率。
第三章、 兵役制度的成本收益分析；
第一节、 兵役制度的成本分析：
征募成本、训练成本、维持成本、安置成本以及其他社会成本
第二节、 兵役制度的收益分析：
作战效率——兵员的素质、士气等
国家军事人力的动员能力——自愿兵役制能否满足在战争时国家对于军事人力的需求
两种兵役制度对于社会人力资本积累的作用
第三节、 两种兵役制度的选择：“仁慈的暴君”的选择——既定国防目标下的成本最小化、也或是现有成本约束下的绩效最大化。
第四章、 兵役制度的宏观效应
第一节、 兵役制度对于宏观经济变量的影响
第二节、 军人支出具有乘数效应吗？
第五章、 兵役制度的选择：
第一节、 制度选择与变迁的基本理论：1、公共选择；2、博弈论；3、制度变迁的理论
第二节、 影响兵役制度选择和变迁的因素：1军事技术；2、战争与和平；3、税收的效率；4、国家人口统计学特征；5。爱国主义与价值观
第三节、 两种兵役制度对人们选择行为的影响：1、两种不同的兵役制度对军队规模的影响；2、兵役制度对战争的作用；3、兵役制度与对政府行为的监督（财政幻觉）。
第六章、古今中外兵役制度案例分析
第七章 、我国现行的兵役制度及其改革
第一节、我国现行的兵役制度简介
第二节、我国现行的兵役制度存在的问题（尤其是经济问题）
第三节、 改革：
（一）、我国实行自愿兵役制改革的可行性分析：
（1）、人口统计学分析：年度征兵人数/适龄青年总数；
（2）、财政承受能力分析：
（3）、军事的可行性：我国军队的现状是大部分已经是自愿兵了，特别是骨干分子、干部等大部分是自愿兵，这样我国实行自愿兵役制不会对我国现有的军队战斗力产生大的影响。
（4）、预备役问题：关键是后备役的储备和建立问题。在国家面临巨大危机时，我们可以赋予国家的最高权利机关恢复征兵制的权力。
（二）、改革的内容：
第四节、 相关问题：
（1）、薪金结构的改革——其目标是使薪金结构与军阶级别严格区分开来，军阶级别仅仅与组织结构、决策层次相联系，当然较高的军阶级别要承担较多的责任，相应享受较高的待遇是应该的。但是军阶级别不是决定薪金结构的唯一因素，薪金结构还应该与岗位结构、技能、职位、年限、稀缺性、绩效等相匹配，以提高有技能的高素质军人的入伍率和保持率；
（2）、生活福利设施的改善；
（3）、退伍安置制度、养老等制度的改革。
（4）、要更好地协调技术人员和设备在军用和民事部门之间的使用；
（5）、降低对入伍人员身体条件标准的要求
（6）、增进预备役的能力，使预备役成为保存军事技能的场所，并协调预备役组织和民间社会之间的关系；
（7）、修改军事法规条例，减少对军人的不必要的限制。
第五节、 实施步骤：毕竟这种改革不是一蹴而就的，需要做的工作很多，有一个条件逐步积累和完善的过程。可以采取分三步走的办法。
李伟：企业信用系统结构研究
摘 要
提高企业的信用水平、重建企业信用已成为国内外经济界和管理界面临的重大课题。企业作为市场经济的重要组成部分，其行为和表现是企业作为市场主体的一种主要体现，所以研究企业信用行为和表现是研究企业信用问题的基础，而从系统的角度分析企业信用行为则是研究企业信用行为和表现的新视角。
企业信用行为是企业组织综合各种因素后所做出的一种决策，其本身复杂的，涉及到企业能力、意愿及表现等诸多因素，因此很难从一个角度、用一个方法彻底剖析，本文将企业信用行为作为一个行为系统进行研究，从系统学、伦理学、经济学和管理学等相关理论角度，采用定性分析和定量分析相结合的方法，通过系统、全面论证企业的信用系统结构中的契约组合、信用意愿、信用能力以及信用表现等要素，形成一个新的论证企业信用行为的理论框架。为了研究目标的集中，本文着重对企业信用系统的基本结构内容进行了研究。
一、主要内容及基本观点：
企业是一个超个体的行为者，一个有行为能力的系统；企业行为具有意向性，具有自身的行为意志，这是由其决策机制所决定的；企业能够将其决策付诸实施。这种行动包括企业内部合作、协调、管理、监督、考核等一系列有机的、复杂的程序，是由企业内部相关组织集体完成和实施的，并不能将这些行为的实施归诸于某个企业家的行为；企业组织的行为的确可以导致积极或消极的后果。企业讲求信用或不讲求信用对社会或其他社会组织的影响显然是不一样的。
企业信用行为具有一般系统的特性：企业信用是企业组织整体体现的行为和品质，不是某个人的个体行为，而是通过一定的组织形式作用于组织外部对象和周围环境的集体行为（当然其中某些人的影响较大）。它本身具有系统的一些特性，如整体性、能动性、相关性、自保持性和外部性。
本文提出，企业信用系统就是以企业契约组合、企业信用意愿、企业信用能力以及企业信用显现等要素组成，并由这些要素相互联系、相互作用，形成的特定功能的企业组织信用整体行为和表现的统一有机体；从静态的角度看，企业信用系统结构主要构成要素即企业契约组合、企业信用意愿、企业信用能力和企业信用显现。
二、可能的创新：
第一，从一个新的视角考察企业信用行为，为企业信用的研究提供一个新的范式。将企业信用行为与结果作为贯串企业组织内外的一个相对独立系统，从企业组织行为的视角研究企业组织内部信用因素的微观结构以及企业组织内外部之间信用的交互影响机制，可以较为全面、动态反映企业信用行为的本质和规律。
第二，为各种企业信用理论的综合提供了契机。不但可以看到企业信用行为各因素之间的诸多关系，而且可以看到系统与环境的相互关系，可以更全面认识企业信用行为的整体性。
第三，结合研究，论文将提出并界定相应的新概念：“信用系统”、“信用资源”、“心理契约”等等，这些概念的界定有利于拓展企业信用在管理学理论中的深入研究。
如何从企业管理微观的视角探讨企业信用系统的形成、结构和运营，有利于深入认识我国企业信用缺失的深层次问题，同时也有助于从微观层面提出弥补“信用缺失”的建议。
三、研究框架及内容
依照系统论的观点，建立在企业组织行为基础上的企业信用行为及其表现本身是一个完整的系统，而组成这个完整系统的基本要素是企业契约组合、企业信用意愿、企业信用能力以及企业信用表现四个部分。一个企业的信用系统是建立在该四个要素的基础之上的。
第一章：序论
本章序论作为第一章介绍论文写作意义、研究范围及研究思路、方法和创新。
第二章：基础理论
论文的第二章将提出本论文所依据的基础理论，包括系统理论、企业伦理学和利益相关者理论等相应的经济学和管理学理论。
第三章：企业信用系统的提出
论文第三章将提出企业信用系统的概念，从系统论的视角对企业信用系统的概念、要素、功能、结构等进行详细分析。
在提出企业信用系统的前提下，论文将对系统内因素做逐一分析，研究各因素的具体内涵、各因素与外界环境关系，分析各因素之间联系。
第四章：企业契约组合
企业面临着各式各样的契约，基本上分为经济契约和社会契约两大类契约；论文第四章将从企业伦理和经济学的角度分析企业契约的具体内涵，研究企业的社会功能和经济功能。在文献回顾的基础上，提出企业契约的总体组合。
第五章：企业信用意愿
企业的信用意愿，是推动企业信用形成的基础，受到企业信用经济损益判断、企业目标、、企业伦理、经营者理念等方面因素的影响。企业是否有意愿去履行企业的意愿与企业的经营理念、企业文化等因素有密切关系。诚信的企业文化将驱使企业履行相应的契约，投机的企业文化会使企业逃避履行契约；而欺骗者则根本没有履行企业的打算和动力，整个信用驱动系统就瘫痪，从而使整个信用系统无法运行。该章将从企业经济损益博弈分析、伦理决策分析、领导者及利益相关者影响力分析等角度对企业信用意愿的形成进行分析，提出企业信用意愿的形成机制；另外，该章还将从“心理契约”的角度分析企业家信用对企业组织信用的影响机制。
第六章：企业信用能力
企业信用能力是企业信用系统运行的保障。没有能力的企业，就无法履行契约，也就无法真正的实现企业信用。所以，包含企业履约意愿和履约能力的企业信用的驱动系统是企业组织信用的关键。文章的第六章将对企业的信用能力加以分析，与一般信用能力分析不同的是，文章将对企业社会信用能力加以研究，并对289家上市企业财务信用能力进行实证分析。
第七章：企业信用表现
企业信用的显现是企业信用在社会各方面的表达以及社会各方面对企业信用的认知。企业信用在社会各方面的表达，是企业主动展示企业信用的行为；而社会对企业信用的认知，是企业信用在社会上的被动的感受。从企业管理角度，企业信用表现是一种主动管理行为，通过对企业信用表现管理达到展示企业形象的目的，其主要行为是企业声誉管理。当然，企业信用的表现与社会信息系统的健全密切相关。在一个信息系统不完善的社会里，失信企业受惩罚的概率相对较低；同时，守信企业也得不到有效激励，会出现“守信吃亏、不守信得利”的现象，造成企业信用的逆淘汰。该章将对企业声誉管理、声誉投资进行分析。
第八章：总结与讨论
文章第八章将从系统要素整合的角度，提出企业信用整体结构评估框架，并对从系统范式研究企业信用可能再进一步研究的方向提出建议。
潘冠中：单因子利率期限结构模型参数的极大似然估计及对中国银行间市场利率的实证分析
单因子利率期限结构模型参数的极大似然估计
及对中国银行间市场利率的实证分析
（02春博士研究生 潘冠中）
导言
利率期限结构模型的基本知识
文献综述
第一章 扩散利率模型的MLE
第一节 可直接使用MLE参数估计的模型
1． Merton模型
2． CIR模型
3． AG模型
第二节 近似MLE参数估计的模型
1． CKLS模型
2． Aït-Sahlia模型
第二章 带跳跃过程利率模型的MLE
Das模型
第三章 中国银行间市场利率的实证分析
第一节 中国利率市场化进程及银行间市场利率
第二节 用于单因子模型参数估计的最佳利率
第三节 扩散模型对中国银行间市场利率的实证分析
主要回答以下几个问题：
CKLS模型中扩散项的